一个神奇的网站:私有化后的58同城该去向何处

2020-06-17 06:37:35 来源:财经早餐 作者:Sherry 6个月大赚574%!

  一个神奇的网站:私有化后的58同城该去向何处

  6月15日晚间,在美上市的58同城宣布与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议。根据合并协议条款,买方投资财团将以每股普通股28美元金价格购买58同城所有已发行普通股,总交易估值约为87亿美元(折合人民币约615亿元)。

  公告发布当日,58同城股价收涨9.55%至54.58美元/股,总市值达到81亿美元,按此计算私有化的溢价还有6.36%。

  据了解,58同城此次买方投资财团包括:华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。

  此次私有化交易有望在今年下半年完成。届时,58同城将从美国纽交所退市,成为一家私人控股公司。

  “亮眼”业绩的背后

  就在私有化公告发布不久之前,58同城发布了亮眼的2019年报

  财报显示,2019全年总营收为155.765亿,同比增长18.6%;归属于普通股股东净利润为82.782亿,同比大增314.5%。

  大致看下,这业绩是真的好,不过笔者扒开利润表一分析,其实不然。

  据财报披露明细,58同城在2019出售的车好多股权为其带来了61.4亿元的投资收益。

  除去这一因素,靠主业赚的钱也就在21亿左右。

  稍微懂财务报表的财友们应该知道,这种出售股权带来的投资收益对利润表贡献是一次性的,也意味着未来这种高利润不可持续。

  一家公司也不能年年靠卖子公司股权赚钱是不是。

  受这一因素影响,美国资本市场也是用脚投票,及时做出了反应,当日58同城盘后股价下跌3%。

  除去卖股权获得的一次性大额收益外,我们从营收结构来看,58同城的营收主要是会员收入、在线推广营销收入、电商服务与其他收入四大类。其中会员服务与在线推广营销服务为主要来源,合计占总营收比93.92%。2019全年,58同城会员服务营收为44.71亿元,仅同比增长1.64%。

  核心主业的增速下滑不是一个好迹象。

  而且,这不是首次增速下滑,自2015年开始,58同城收入增速逐渐下滑,至今已连续四年走低,具体见下图。

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  或许,主营业务的增速困境是其私有化的原因之一。

  大而全还是专注深耕?

  业绩的日渐承压,与其15年以来的战略布局有较大的关系。

  首先我们从58的成立背景说起。

  据说当年姚劲波(58同城创始人)刚到北京租房,有中介收了他1000多元的中介费。但看完房子后,对方便撕掉了收据,把他的钱黑了。

  这让他萌生了将本地生活信息搬到网上的想法,于是在2005年,姚劲波模仿美国分类信息网Cragigslist.org创立了58同城。

  从提供租房、招聘到家政、二手交易等各式琐碎信息分类一应俱全,充分解决了当时的信息不对称问题。

  但Craigslist的用户是采取付费模式,当时国内民众对互联网的接受度还在起步阶段,直接采取收费模式显然走不通。

  因此,58同城虽然通过免费服务途径获得了大量用户,但如何将流量变现一直是个难题。最后在历经几次尝试之后,2012年最终回归到信息平台上,定位本地生活服务。

  在2005年那个互联网兴起的年代,这种将网下各类信息,搜集整合在一个平台上供交易双方参考的商业模式,并不独特。

  因此在58同城诞生之初,市场上同类网站多如牛毛,最顶峰时多达2000多家。

  如此的行业红海竞争态势下,58同城率先开启广告大战,那段时间相信大家经常能看到各路明星为其的代言广告。

  不过,58同城这么干,位居老二的赶集网在广告投入上也是毫不示弱。

  姚劲波曾在一公开场合就曾感慨过:“每年烧一二十亿的广告费,这已经超过了我们所有的收入,估计赶集网也差不多。”

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  这一场双寡的十余年竞争,在58同城2013年纽交所上市还没停止,如果没有资本的介入,可能还会持续很久。不过最后打破这一态势的是腾讯。

  2014年,腾讯以7.36亿美元资金成为58同城第一大股东。这一战略入股给58带来了巨额的现金补充,更重要的是腾讯强大的流量输血,其中主要包括来自QQ、微信以及QQ浏览器等各个平台的流量。

  也是在腾讯的加持下,58同城开启了买、买、买模式,不断用收购方式扩展其商业版图。

  2015年先后并购安居客、整合赶集网,一举成为中国本地生活信息最大的网站。

  同年,在收购上述两家公司后,又收购中华英才网,向中高端招聘领域扩展,并通过参股e代驾、控股莱富特佰、收购驾校一点通,扩展汽车产业链。

  就在今年3月24日,58同城还与二手车电商平台优信集团签订协议,以1。05亿美元收购优信拍业务相关资产。

  这一套组合拳下来,58同城的业务版图日渐扩大,不断巩固了其在本地生活服务领域的王者地位。但这种外生性增长,却让58同城收入增速自2015年连年下滑。

  收购扩张的2015年,58与同属于生活服务类赛道的美团营收规模不相上下,均在40亿左右,而如今二者差距日益扩大。

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  据一位58的老员工透露,“当时只是想占个坑,所以初期的投入并不大,但没想到美团瞬间就起来了,等58自己想砸钱做大时发现已经来不及了

  由此可看出,两者发展至今的巨大差距,主要在于前者虽然有着大而全的生活品类信息服务,但都没有在下属各垂直行业进行精细化运营。

  换句话说,大而不强,没有聚焦。

  在如今流量红利见顶的时代,深耕细分行业,将每个产品精细打磨,增强用户粘性,提升流量价值才是至关重要。

  不过在刚刚过去的15周年纪念日上,姚劲波再次展现出了全力以赴的决心,也将意味着58同城可能会迎来新一轮的业务转型升级。

  私有化下一步

  近年来,中概股私有化退市已不罕见。360、盛大游戏、搜狐游戏等公司都选择了私有化。目前360、盛大游戏也已经在国内上市。

  未来越来越多中概股告别美股回国内也将是大势所趋。

  西南证券首席分析师也分析到,这些公司私有化大多是为了变更上市地,“此前阿里巴巴就是从港交所私有化退市后,转到美国上市。360私有化,从美国转到中国。”私有化就是公司主要股东在二级市场增持股票,从公众手中接盘,操作周期一般情况下一个月左右,如果单纯变更上市地,需要对比新的上市地的国际化程度如何来进行衡量。私有化多为主动型操作。

  此次58同城的私有化退市,待业务整合后,不排除未来国内上市的可能性。

  不过,对58同城来说,私有化退市只是其平台转型的第一步。

  在当下中国互联网流量触顶,各行各业加速自己的互联网进程时代下,58同城如何把握既有优势,增强竞争力,还有一段很长的路要走。

关键词阅读:私有化 58同城

责任编辑:李欣 RF12607
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